29 сентября Комитет МТПП по консалтингу провел вебинар на тему «Инвестиционные сделки в России».
Ведущая вебинара – партнер, руководитель практики M&A компании «АСБ Консалтинг Групп», член Комитета МТПП по консалтингу Татьяна Лукьянова выступила с докладом «Правовое регулирование инвестиционных сделок в России. Инструменты и возможности». По ее словам, в последние годы на рынке растет число сделок, заключенных и исполняемых в российском праве. Докладчик подробно остановилась на факторах, которые этому способствуют: антироссийских санкциях и геополитической обстановке в целом, увеличении налоговых преференций для бизнеса, позитивных для инвесторов изменениях в валютном законодательстве, совершенствовании российского корпоративного законодательства и институтов судебной защиты сторон корпоративных споров и т.д. В последнее время, отметила Татьяна Лукьянова, во многих офшорных юрисдикциях вводятся требования к открытию постоянных представительств компаний, желающих воспользоваться преимуществами данной юрисдикции. Этот тренд направлен на борьбу с так называемыми «прослойками», призванными минимизировать налогообложение и скрыть бенефициаров. Он также способствует перемещению компаний в российское законодательное поле.
Далее докладчик познакомила слушателей со структурами и инструментами инвестиций, применяемыми в российской юрисдикции (инвестиционное товарищество, закрытый паевой инвестфонд, хозяйственное партнерство и т.д.), а также подробно остановилась на основных инструментах их защиты. «Необходимо присмотреться к российскому праву – во многих случаях оно более привлекательно, чем иностранное», – отметила она.
Партнер, руководитель венчурной практики компании «АСБ Консалтинг Групп» Екатерина Захарова рассказала об особенностях привлечения иностранных инвестиций, правовом регулировании и инвестиционной привлекательности российского бизнеса. Она дала определение понятию «иностранные инвестиции» и отметила, что размер доли собственности в компании, необходимой для эффективного управления, в Германии и Великобритании составляет 20% и более, а в России и ряде других стран – более 10%. Контроль может осуществляться через владение акциями/долями, а также через владение технологиями, ноу-хау, лицензионными соглашениями и т.д.
По словам Екатерины Захаровой, совокупный размер прямых инвестиций в Россию снижается на протяжении последних четырех лет. По данным Банка России, за 2019 г. он составил $180,5 млрд, что превышает показатель 2018 г. на $45 млрд, при этом отток чистого капитала из России превысил приток на $31 млрд. Несмотря на увеличение объема и количества сделок, число проектов в 2019 г. составило на 9% меньше, чем в 2018 г.
Основными инвесторами в Россию в 2019 г. были Германия, Франция, Китай, США. В качестве наиболее привлекательных признаны инвестиции в промышленное производство, на втором месте – сфера продаж и маркетинга, на третьем – логистическая отрасль.
Докладчик подробно остановилась на основных и специальных (вводящих ограничения) правовых актах, регулирующих осуществление иностранных инвестиций в нашей стране, а также основных условиях их осуществления, подкрепив некоторые из них практическими кейсами. Она также рассказала об обществах стратегического значения и особенностях инвестирования в них, отметив, что перечень видов стратегической деятельности включает в себя 47 позиций.
Старший юрист компании «АСБ Консалтинг Групп» Наталия Хейзе познакомила слушателей с субсидиарной ответственностью руководителей и собственников бизнеса, отметив, что при этом важно учитывать инвесторам. (О значении этой темы говорит тот факт, что российскими судами удовлетворяется более половины исков о привлечении к субсидиарной ответственности.) Докладчик раскрыла понятие «контролирующее лицо должника» (КДЛ) и презумпцию его статуса, а также подробно остановилась на основаниях привлечения КДЛ к субсидиарной ответственности и на том, кто в каких случаях и в каком размере может заявить это требование.
Сооснователь и партнер венчурного фонда TERRA VC Иван Протопопов рассказал о структурировании инвестиционных сделок в разных юрисдикциях, в том числе и в России. «Сегодня решение структурировать фундаментально российскую сделку не в России в основном продиктовано психологическими причинами, – отметил он. – Это некий шлейф, который тянется из 90-х годов, когда принято было инвестиционные сделки осуществлять в английском праве. Сейчас это происходит скорее по инерции. На самом деле это имеет смысл в очень ограниченном количестве случаев – например, когда у основателя компании есть активы в Евросоюзе». Докладчик отметил, что арбитраж в России гораздо дешевле, не превышает английский по времени и вообще преимущества иностранных юрисдикций перед российской уже неочевидны. Он подробно остановился на позитивных тенденциях российского права, рекомендовав инвесторам «избавиться от предрассудков».
В заключение докладчики ответили на вопросы слушателей.
Мероприятие проведено при поддержке Правительства Москвы и Департамента экономической политики и развития города Москвы
